Jack Schwager

Bei diesem Titel könnte man leicht auf die Idee kommen, der Autor würde seinen Lesern erklären, wie die sogenannten Magier der Märkte zu ihren Gewinnen gekommen wären. Wenn man jedoch Schwagers drei Interview-Bücher gelesen hat, dann sollte man wissen, dass er das natürlich nicht preisgeben wird. Schon allein deswegen nicht, weil er es nicht weiß.

Seine drei Bücher, aus denen er in Zweit- oder Drittverwertung nun diesen schmalen Band hervorgebracht hat, bleiben bei den tatsächlichen Handelsmethoden der interviewten Trader immer im Unbestimmten oder Allgemeinen. Dafür walzen sie Verhaltensregeln oder mentale Herangehensweisen in aller Ausführlichkeit aus. Heraus kommt dabei eine Mischung aus Heldenverehrung, Unterhaltung und Wahrheiten, die zwar gut klingen, aber praktisch nicht wirklich helfen.

Das setzt sich in diesem Buch nun fort. Es besteht aus zehn kurzen Kapiteln, die sich Grundwahrheiten aus dem Trader-Leben widmen. Kapitel 1 sagt uns, dass jeder Trader seinen eigenen Weg finden muss, seine Handelsmethodik also selbst entwickeln soll. Und zwar so, dass sie zu seiner Mentalität passt. Dieser Weg, so betont es das zweite Kapitel, ist hart und steinig und vor allem mit viel Arbeit verbunden.

Dann erklärt Schwager, dass das Traden selbst mühelos sein sollte (Kapitel 3). Das stimmt sicher, aber eben nur für wirkliche Meister, die das Stadium der unbewussten Kompetenz erreicht haben, wie der Autor später erklären wird. Die weiteren Kapitel befassen sich mit Kapitalmanagement und Risikokontrolle, der Unabhängigkeit von Tradern bei ihrer Meinungsbildung, mit Selbstvertrauen, dem Akzeptieren von Verlusten als normalen Vorgang, dem Rat, sich nicht mit Positionen zu verheiraten, der menschlichen Natur und dem Hinweis, dass man das, was man tut, gerne machen sollte.

Das klingt alles ganz fabelhaft, solange man es nicht hinterfragt. Denn in jedem dieser sicher richtigen Ratschläge stecken verschwiegene Voraussetzungen. So kann man sich beispielsweise nicht einfach vornehmen, dass man mühelos handelt. Das kommt nur durch harte Arbeit. Und viele werden diesen Zustand nie kennenlernen, weil sie vorher aufgeben müssen. Doch davon steht in solchen Büchern natürlich kein Wort, weil Autoren wie Schwager genau wissen, dass das keiner hören will.

Man kann sich auch Selbstvertrauen nicht verordnen, sondern wird sich aus diabolischen Endlosschleifen befreien müssen, wenn man es nicht besitzt. Mangelndes Selbstvertrauen mündet in schlechtem Handeln, schlechtes Handeln mindert das Selbstvertrauen. Wie man sich daraus lösen soll, erklärt der Autor nicht.

Verluste, so liest man immer wieder, soll man als Bestandteil dieses Geschäftes akzeptieren. Erfolgreiche Trader handeln so, weil sie wissen, dass sie keinen wirklichen Fehler gemacht haben, aber ein Trade dennoch in die Hose gehen kann. Wenn jedoch fehlerhaftes Handeln in Verlusten endet, dann sollte man das keineswegs akzeptieren, sondern die Fehler finden und versuchen, sie in Zukunft zu vermeiden oder das zugrundeliegende System infrage stellen.

Bereits in seinen Interview-Büchern konnte es sich Schwager nicht verkneifen, an jedes Interview seine persönliche Zusammenfassung zu hängen. Das krönt er in diesem Buch nun noch durch Testfragen für Minderbemittelte, bei denen der Leser wie in einer Prüfung beweisen soll, dass er den vorangegangenen Text auch wirklich kapiert hat. Wahrscheinlich wird jeder, der diese eindrucksvolle Prüfung bestanden hat, hinterher ein Supertrader.

Kurz: Dieses Buch enthält viele Wahrheiten, die alle ganz wunderbar klingen, aber praktisch nicht unbedingt weiterhelfen, weil sie einer falschen Logik anhängen. Die sogenannten Magier der Märkte besitzen zwar all das, was Schwager hier erklärt. Doch diese Leute haben sicher nicht Bücher wie dieses gelesen, um dann in sich zu gehen, solche Ratschläge zu beherzigen und Magier der Märkte zu werden. Vielmehr haben sie schwer gearbeitet und vor allem ihre ganz individuellen Schwächen erkannt und individuell beseitigt. Und vielleicht hatten sie auch einfach bessere Voraussetzungen als andere.

Als ich vor vielen Jahren mit dem Traden begann und meine Depotbank allen Interessierten meine Adresse verriet, bombardierte mich ein Verleger in geradezu penetranter Weise mit Werbungen für dieses Buch. Hinzu kamen Empfehlungen für teure Börsenbriefchen, die mir den Himmel auf Erden versprachen, wenn ich nur an die genialen Methoden von Mister Livermore glauben würde.

Weil nun offenbar wieder ein neuer Börsenzyklus begonnen hat, kommen neue Werke über Livermore auf den Markt. Da lohnt es vielleicht, sich zunächst an die alten zu erinnern. Als Leser dieses Buches stellte sich mir eine einfache Frage: Was können wir von einem Trader lernen, der sich auf dem Klo erschießt, weil er pleite ist?

Die Antwort ist so banal wie das ganze Buch: Entweder wir fügen unserer mehr oder weniger großen Begabung für das Handeln mit Wertpapieren eine profitable Methodik und die eiserne Disziplin, dieser auch treu zu bleiben, hinzu oder uns droht ein schmachvolles Ende, das wir dann unseren Neigungen entsprechend ausleben können.

Wir erfahren in der Mitte dieses Buches, dass Livermore diese einfache Wahrheit kannte. Meist liegt aber ein unüberbrückbarer Weg zwischen einer Erkenntnis und der konsequenten Tat. Vielleicht ist das ja die Essenz dieses Werkes.

Wer Kinder hat, der weiß, dass man Erfahrungen nicht einfach so durch Erzählen weitergeben kann. Jede Generation hat stets das dringende Bedürfnis, alle Schmerzen von neuem selbst zu erleben. Und weil das so ist, wird wohl kaum jemand aus diesem Buch eine wirkliche praktische Erkenntnis für sich ziehen. Viele werden es sich vornehmen oder es wenigstens theoretisch einsehen. Aber wenn es dann zur Sache geht, werden sie es vergessen. Nur wenn es wirklich weh tut (und das auch noch oft genug), ist man eventuell bereit, Lehren aus den eigenen Handlungen zu ziehen. Wer dies nicht glaubt, wird es erfahren.

Warum sollte man dann aber dieses Buch lesen? Es bietet keinerlei wirklich praktische Anleitungen, auch wenn das die meisten Rezensenten recht kühn behaupten. Allenfalls liefert es Verhaltensregeln und allgemeine Erkenntnisse. Aber es unterhält den interessierten Leser. Und es zeigt, dass sich in hundert Jahren eigentlich nichts außer der Geschwindigkeit und der Masse der Trades verändert hat.

Livermore lässt uns über seine Schultern sehen. Für die einen ist das faszinierend, weil sie glauben, sie könnten hier etwas lernen, für die anderen, weil sie sehen, dass sich alles wie Ebbe und Flut wiederholt. Zunächst erkennt er als Fünfzehnjähriger, dass man aus bestimmten Preisbewegungen mit einer gewissen Sicherheit erkennen kann, wie sich diese Preise in nächster Zukunft verhalten werden. Livermore arbeitete in einer Art Wettbüro für Aktien- und Rohstoffmärkte, in denen die Kursstellung ähnlich funktionierte wie heute im außerbörslichen Handel. Livermores Fähigkeiten sind so außergewöhnlich nicht, denn jeder einigermaßen begabte Mensch kann aus Tickerbewegungen oder der Betrachtung von Minutencharts nach gewisser Zeit Muster erkennen. Der Punkt ist vielmehr, dass man auch genug Selbstvertrauen hat, um mit großen Summen auf diese Fähigkeit zu setzen.

Nachdem Livermore zu einer Bedrohung für die Wettbüros wurde und dort deshalb nicht mehr als Kunde akzeptiert wurde, versuchte er seine Fähigkeiten über Brokerfirmen in Geld umzuwandeln. Er brauchte allerdings mehrere gefühlte Pleiten, um zu begreifen, dass sein System hier nicht mehr so wie früher funktionierte. Die gestellten Kurse liefen anders als in den Wettbüros der Handelsrealität hinterher. An der Tatsache, dass Livermore fünf Jahre und über ein Viertel des Buches für diese uns nicht vom Hocker werfende Erkenntnis brauchte, sieht man, dass inzwischen viele Jahrzehnte vergangen sind.

In den restlichen drei Viertel des Buches findet der Leser viele große und kleine Geschichten um Livermores Handelsaktivitäten und sicher auch sehr viel Lehrreiches. Aber all dies sind nur Worte. Zu dem findet man diese Erkenntnisse heute oft viel besser erklärt und mit Charts untermauert in jedem besseren Börsenbuch.

Livermores Methodik selbst bleibt in diesem Buch natürlich weitestgehend im Dunkeln.

Fazit: Dieses Buch hat seinen historischen Platz, ansonsten ist es ziemlich überbewertet. Außer ein paar allgemeinen Hinweisen zur Psychologie des Börsenhandels erfährt der dem Thema zugeneigte Leser noch etwas aus der Innenwelt eines in seiner Zeit gefürchteten Börsenhändlers. Letztlich verlief dessen Leben jedoch nicht so, dass wir uns unbedingt danach sehnen sollten, es ihm nachzutun. Merkwürdigerweise ist das Buch von Marty Schwartz (Pit Bull), eines tatsächlich nachhaltig erfolgreichen Traders aus der jüngeren Vergangenheit, nicht ein solcher Publikumserfolg zuteil geworden, obwohl es bestimmt nicht schlechter ist. Wer hingegen wirklich etwas Praktisches von einem erfolgreichen und im Leben stehenden Trader lernen will, der sollte zu Joe Ross (Trading ist ein Geschäft) greifen. Sollte jemand bei diesem Buch vom Preis geschockt sein, dann kann er ja mit Livermore weiterträumen.